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[한겨레] 코스피 5000 넘어 도약하려면…스튜어드십 코드 내실화 ‘발등의 불’

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📰 핵심 요약

스튜어드십 코드는 기관투자자들이 책임감 있게 기업을 감시하고, 그들의 이익을 지키기 위해 약속한 규칙이다. 한국의 스튜어드십 코드는 도입 10년이 되었으나, 형식적인 운영으로 비판받고 있으며, 이에 대한 내실화와 실효성 강화가 필요하다. 토론회에서는 이행 점검, 공시 개선, 참여기관에 대한 인센티브 부여 등의 방안을 논의하며, 특히 연기금의 역할 강화를 강조했다. 공시와 실행 면의 실효성이 부족하여, 투자자들이 시장의 구조적 문제점으로 인한 기관 투자자의 합리적 무관심 현상이 지적되었다. 해외 사례와 비교할 때 한국의 법·제도적 리스크가 주주권 행사를 가로막고 있어, 이에 대한 제도 개정의 필요성이 제기되었다.

📌 짚어볼 것

• 스튜어드십 코드의 의미와 중요성: 기관투자가가 기업의 장기 가치를 고려하여 적극 참여하도록 하는 규칙임. 경제적 관점에서 주주 이익 확대와 지배구조 개선의 필요성.
• 한국 스튜어드십 코드의 운영 문제점: 형식적 운영과 실효성 부족으로 인해 기관 투자자의 역할이 제한됨. 공시 및 실행 면의 개선 필요.
• 법·제도 리스크: 5% 룰과 의결권 대리행사 규정이 주주권 행사를 제한하는 요소로 작용함. 경제적 효과 및 주주 활동의 장애물.
• 해외 사례와 비교: 영국과 일본의 스튜어드십 코드 개선 사례를 통한 한국 제도 개정의 필요성.

🛠 적용 포인트 by AI

• 투자자라면, 자신의 투자 포트폴리오에 포함된 기업들의 스튜어드십 코드 이행 여부를 확인하고, 책임 있는 경영을 보장하는 기업에 중점을 두는 전략 수립 필요.
• 연기금 및 기관투자자와 협력하는 투자자는, 해당 기관의 주주활동 결과와 공시 내용을 주기적으로 점검하며, 상호작용을 통해 투자 가시성 강화.
• 코드 이행에 대한 법적 리스크를 이해하고, 해외 사례를 고려하여, 민주적 경영 참여를 촉진하는 방향으로 기업과의 협상을 적극적으로 추진 필요.
• 투자자문사를 운영한다면, 기관투자자와 연계하여, 스튜어드십 활동을 적극 지원하고, 관련 서비스 제공을 통해 신뢰성 강화.